设备搬运设备装卸设备捆包气垫车运输

设备搬运设备装卸设备捆包气垫车运输的亚瑟报道：半‍导‌体‍设‌备‍搬‌运‍模拟芯片巨头Texas Instruments以销售小型模拟芯片为主，公司每个芯片的成本只有几美分或几美元，是电子产品中必不可少的组件。因为从汽车到医疗设备和家用电器的每个电子设备中都需要用到模拟芯片，而且这些模拟芯片被设计到一个系统中，一旦设计定稿以后，改变就很难或代价高昂。此外，模拟和嵌入式处理的产品生命周期跨越数十年。而TI 所聚焦的的领域是汽车和工业，其中半导体内容的采用率正在上升。半‍导‌体‍设‌备‍搬‌运‍与依赖第三方代工厂进行大批量应用的竞争对手相比，他们还将更多的生产转移到更大的晶圆上，从而降低了成本。半‍导‌体‍设‌备‍搬‌运‍TI 的主要竞争优势包括制造能力、市场范围、产品和客户多样性以及规模。此外，与它们所安装的系统相比，该行业固有的转换成本高、产品寿命长且成本低。自现任首席执行官 Rich Templeton 于 2004 年接任以来，TI 的每股自由现金流 (FCF) 以每年 11% 的复合增长率增长。在 2011 年对公司进行转型后，TI 已成为一家企业——它在没有额外资本的情况下每年继续产生越来越多的现金。自转型以来，使用的资本保持不变，不包括商誉和获得的无形资产（工业资本）的使用资本增加了 30亿美元 (30%)。在同一时期，营业利润从 30亿美元 美元翻倍到 60亿 美元，工业资本回报率从 20-30% 增加到 50-70%。期内收入仅增长 5%，因此毛利率和营业利润率分别从 49% 上升至 64% 和 22% 至 41%。TI 目前的 NTM P/E 为 23.8 倍，NTM EV/EBIT 为 20.3 倍。随着社会电气化的继续，长期有机增长预计将略高于 GDP——在 5-8% 的范围内。半‍导‌体‍设‌备‍搬‌运‍来到产品方面，TI 可能是它的 TI 计算器，全世界每个高中和大学生都在使用它。然而，他们的计算器只占公司收入不到 2%。TI 的主要产品是模拟半导体（占收入的 75%），可将声音和温度等现实世界信号转换为可供其他电子系统使用的数字信号。模拟半导体还用于通过转换、分配、存储、放电、隔离和测量电能来管理所有电子设备的电源。TI 的第二大部门是嵌入式处理（占收入的 18%）。嵌入式处理器被设计成一个系统来控制电气和机械功能。它们可以针对功率、性能和成本的各种组合进行优化。TI 的器件范围从牙刷中的低成本微控制器到电机控制器等高度产品。TI 的主要终端市场是汽车和工业，两者都有几个子市场。这些细分市场分别占公司收入的 37% 和 20%，高于 TI 于 2012 年披露以来的 17% 和 11%。管理层认为这些细分市场吸引力，因为当前的增长趋势是：持续的工厂自动化、汽车电气化和增长电动汽车（EV）市场，都需要增加半导体含量。半‍导‌体‍设‌备‍搬‌运‍模拟是一种类似订阅的业务，能从产品中获得稳定的收入。这些芯片建立在较旧的技术之上，没有被创新的风险。模拟对整个系统来说是一个很小的成本，不太可能成为客户的痛点。此外，产品和客户的多样性为新进入者设置了障碍，并为现有企业创造了 20 年半‍导‌体‍设‌备‍搬‌运‍随着电气化的继续，模拟变得越来越重要。上述模拟行业的特征导致了有吸引力的商业基础。正如我将在下面解释的那样，它允许低资本要求和有吸引力的回报。